Web Summit à Lisbonne : démission du patron de Nvidia, craintes sur la dette américaine et bulle de l'IA

La démission surprise de Jensen Huang de son poste de directeur général du géant des puces électroniques Nvidia, les risques d'éclatement de la bulle de l'intelligence artificielle ainsi que la hausse de la dette américaine ont dominé les débats de la journée de clôture du Web Summit à Lisbonne, la capitale portugaise, considéré comme l'un des événements technologiques majeurs en Europe.

Ces sessions se sont inscrites dans un calendrier intensif qui s'est tenu jeudi, après l'annulation des événements de mercredi en raison de l'état d'urgence décrété par le gouvernement portugais face à la tempête « Charles », dont les effets se sont limités à de fortes pluies et à de légères inondations à Lisbonne sans frapper directement la capitale.

Démission de Huang et pression sur l'action Nvidia

Jensen Huang a annoncé sa démission jeudi à la suite de révélations sur des relations extraconjugales, accompagnées de soupçons et d'enquêtes des services de renseignement américains affirmant que l'une des femmes concernées était liée à des activités d'espionnage au profit de la Chine — des allégations démenties par Pékin. La directrice financière, Colette Kress, a pris ses fonctions de directrice générale par intérim en attendant que le conseil d'administration nomme un successeur permanent.

L'action Nvidia a chuté d'environ 15 % à l'ouverture des marchés avant de réduire ses pertes pour s'établir sur un recul d'environ 5 %, s'échangeant autour de 164 dollars. L'action a ainsi perdu plus de 30 % de sa valeur par rapport à son sommet historique de 243 dollars atteint le 5 octobre.

Lors d'un panel organisé par Euronews, Adam Kobeissi, fondateur et rédacteur en chef de la lettre d'information « The Kobeissi Letter », a estimé que le départ de Huang représente une perte évidente pour les investisseurs à moyen terme, tout en restant optimiste quant aux performances futures de l'entreprise. M. Kobeissi a exclu que ces évolutions affectent la future introduction en bourse d'Anthropic, entreprise spécialisée dans l'IA et conceptrice des modèles « Claude », qui vise une valorisation pouvant atteindre 1 400 milliards de dollars (1 250 milliards d'euros), avec le soutien de sept entreprises technologiques, dont Nvidia.

Rivalité dans l'intelligence artificielle entre Washington et Pékin

De son côté, l'économiste James Galbraith, professeur à l'Université du Texas à Austin, a soulevé des interrogations sur les centaines de milliards investis par des géants comme Microsoft, Alphabet, Amazon et Meta dans les infrastructures d'IA, soulignant la capacité potentielle de la technologie chinoise à fournir des solutions moins coûteuses que celles proposées par les entreprises américaines.

M. Galbraith a décrit la scène internationale comme un affrontement entre deux modèles économiques : le marché américain se distingue par la facilité de lever des capitaux privés face à la lenteur des prises de décision et des politiques publiques, tandis que la centralisation chinoise permet une intervention directe et une coordination rapide des efforts de recherche et développement technologique. Partant de ce constat, l'expert a estimé, avec prudence, que Pékin pourrait être la mieux placée pour prendre la tête de ce secteur et éventuellement devenir la première économie mondiale au cours des prochaines décennies.

Crise de la dette américaine : spectre de la faillite et taux d'intérêt élevés

Les avertissements au cours des discussions ont également porté sur la dangerosité des marchés de la dette publique. M. Kobeissi a souligné qu'un cinquième des dépenses du gouvernement américain (un dollar sur cinq) est consacré au seul paiement des intérêts de la dette, et non au principal. Cette affirmation est étayée par les données du département du Trésor, qui montrent que 1 100 milliards de dollars (988 milliards d'euros) ont été dépensés en intérêts nets au cours de l'exercice clos en septembre, soit 19 % du total des recettes.

M. Kobeissi a expliqué que le ratio de la dette sur le produit intérieur brut a atteint des niveaux comparables à ceux de la Seconde Guerre mondiale sans qu'aucune récession technique n'ait été enregistrée depuis la pandémie de Covid-19. Il a fait observer que les marchés obligataires s'orientent vers un environnement de taux d'intérêt durablement élevés sans que les banques centrales ne puissent les réduire dans les circonstances actuelles, avertissant que la trajectoire actuelle menace d'une faillite potentielle d'ici 10 à 20 ans, tout en écartant l'hypothèse d'une crise immédiate similaire à celle de 2008.

Pour sa part, le professeur Galbraith a souligné que les solutions et compromis politiques observés pendant la crise du Covid-19 entre le président Donald Trump et le Congrès pourraient être difficiles à rééditer aujourd'hui, compte tenu de la polarisation et des récents résultats des élections de mi-mandat, au cours desquelles les Démocrates ont remporté 255 sièges à la Chambre des représentants contre 169 pour les Républicains. Il a rappelé que le moment de l'éclatement des crises financières demeure toujours difficile à prévoir, bien que leurs signaux d'alerte soient évidents.